ممبئی: اشارے تیزی سے ابھر رہے ہیں کہ ہندوستانی اسٹاک میں سرمایہ کار اڈانی گروپ کی پریشانیوں سے آگے بڑھ رہے ہیں۔ مقامی منی منیجرز آنے والے سال کے نقطہ نظر پر خوش ہیں اور بیرون ملک فنڈز $3.1 ٹریلین ایکویٹی مارکیٹ میں واپس آنا شروع ہو رہے ہیں۔
ایک اہم شیئر بینچ مارک جنوری میں دوسرے مہینے پیچھے ہٹنے کے بعد اب تک کی بلند ترین سطح پر چڑھ رہا ہے، جب یو ایس شارٹ سیلر ہندنبرگ ریسرچ کے ذریعہ ارب پتی گوتم اڈانی کی سلطنت کے بارے میں ایک خوفناک رپورٹ نے وسیع مارکیٹ میں جذبات کو ہلا کر رکھ دیا۔ بلومبرگ نیوز کے سروے کے مطابق، فنڈ مینیجرز ہندوستان کے اہم ایکویٹی اشاریہ جات دونوں سال کے اختتام کو موجودہ سطحوں سے زیادہ دیکھتے ہیں، کیونکہ مضبوط گھریلو طلب کارپوریٹ آمدنی کو بڑھاتی ہے۔
"ایک اڈانی مسئلہ ہے، اور ہندوستانی مارکیٹ ہے: وہ الگ الگ ہیں،” راکھی پرساد، ممبئی میں ایلڈر کیپیٹل کے ایک سرمایہ کاری مینیجر نے کہا۔ انہوں نے کہا کہ اڈانی سیل آف انڈیا کا مسئلہ نہیں ہے کیونکہ بہت سی ہندوستانی کمپنیوں کے گورننس کے معیارات عالمی کمپنیوں کے برابر ہیں، جبکہ اسی طرح کے مسائل بہت سے دوسرے ممالک میں بھی پائے جا سکتے ہیں۔
10 اڈانی کمپنیوں میں مندی جنہوں نے اب اپنی مشترکہ مارکیٹ ویلیو سے $130 بلین سے زیادہ کا صفایا کر دیا ہے، ہندوستان کی ترقی کی کہانی میں ایک مختصر رکاوٹ بن سکتی ہے، کیونکہ حکومت دنیا کی بڑی معیشتوں میں سب سے تیز رفتار توسیع کو نشانہ بناتی ہے۔ درحقیقت، ہنڈنبرگ رپورٹ کے بعد سے ملک کے کارپوریٹ گورننس کے منظر کو جس جانچ پڑتال کا سامنا کرنا پڑا ہے، وہ اس کے اپنے "لیمن لمحے” کے بجائے ایک طویل مدتی مثبت ثابت ہو سکتی ہے، کچھ کہتے ہیں۔
موبیئس کیپیٹل پارٹنرز کے شریک بانی، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے تجربہ کار سرمایہ کار مارک موبیئس نے کہا، "میں زیادہ تیزی کا شکار ہو گیا ہوں۔ "ہندوستان نے اب بین الاقوامی توجہ اپنی طرف مبذول کر لی ہے اور سرمایہ کاروں کو یہ احساس ہو گا کہ اڈانی کیس ایک خرابی ہے۔”
موبیئس نے کہا کہ وہ ٹیکنالوجی، انفراسٹرکچر اور ہیلتھ کیئر اسٹاک خریدنے کے لیے کوشاں ہیں۔ انہوں نے گزشتہ ماہ کے آخر میں بلومبرگ کو بتایا کہ وہ ہندوستان میں مزید پیسہ لگانے کا ارادہ رکھتے ہیں کیونکہ "مارکیٹ کا طویل مدتی مستقبل بہت اچھا ہے،” اور ہندنبرگ رپورٹ کے نتیجے میں سرمایہ کاروں کی پسپائی "ایک اڈانی مسئلہ ہے۔”
ہندنبرگ نے 24 جنوری کو ایک رپورٹ شائع کی جس میں اڈانی گروپ پر حصص میں ہیرا پھیری اور دھوکہ دہی کا الزام لگایا گیا تھا۔
فنڈ سروے
بلومبرگ نیوز کے 22 مقامی فنڈ مینیجرز میں سے سولہ نے اس ماہ ایک غیر رسمی سروے میں کہا کہ وہ اڈانی کہانی کے باوجود ہندوستانی اسٹاک پر اب بھی تیزی کا شکار ہیں۔ صرف دو مندی والے تھے، جبکہ چار دیگر غیر جانبدار تھے۔ سترہ نے پیش گوئی کی کہ ایس اینڈ پی بی ایس ای سینسیکس انڈیکس اور این ایس ای نفٹی 50 موجودہ سطحوں سے زیادہ سال کا اختتام کرے گا۔ بیرون ملک سرمایہ کار بھی اڈانی کی شکست کے ابتدائی دنوں کی نسبت کم فکر مند نظر آتے ہیں۔ بلومبرگ کے مرتب کردہ تازہ ترین تبادلے کے اعداد و شمار کے مطابق، غیر ملکی فنڈز نے جمعرات تک مسلسل چھ سیشنز کے لیے ہندوستانی اسٹاک کی ہولڈنگ کو بڑھایا، جو نومبر کے بعد سب سے طویل سلسلہ ہے۔
اگرچہ اڈانی گروپ نے حالیہ ہفتوں میں خبروں کی سرخیوں پر غلبہ حاصل کیا ہے، اس جماعت کے بہت سے کاروبار جو بندرگاہوں سے لے کر پاور تک کے علاقوں میں پھیلے ہوئے ہیں، صرف ہندوستانی معیشت پر مشتمل ہیں۔
بلومبرگ انٹیلی جنس کے حسابات کے مطابق، اگلے دو سالوں میں گروپ کے مشترکہ سرمائے کے اخراجات تقریباً 12 بلین ڈالر کے قریب ہوں گے یہاں تک کہ یہ فرض کرتے ہوئے کہ وہ اپنی وسیع مشکلات کے باوجود گزشتہ مالی سال کی سطح کو برقرار رکھنے کا انتظام کرتا ہے۔ یہ ہندوستان کی 3.47 ٹریلین ڈالر کی معیشت کی ممکنہ مجموعی گھریلو پیداوار کا صرف 0.3 فیصد ہے۔
بلومبرگ اکنامکس کے تجزیہ کار ابھیشیک کی ایک رپورٹ کے مطابق، ٹاٹا، ریلائنس اور انفوسس سمیت ہندوستان کے سب سے بڑے کاروباری گروپوں میں گورننس، لیکویڈیٹی اور لیوریج کے حالات کا تجزیہ بھی اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اڈانی ایک آؤٹ لیر ہے، اور مجموعی طور پر انڈیا انکارپوریشن کا نمائندہ نہیں ہے۔ گپتا اور سکاٹ جانسن۔
‘تقسیم کا خطرہ’
ہر کوئی پر امید نہیں ہے۔ کچھ سرمایہ کاروں کو خدشہ ہے کہ اڈانی کی فرموں کے ارد گرد کارپوریٹ گورننس کے خدشات ہندوستانی ایکوئٹی پر گھسیٹنے کے طور پر کام جاری رکھ سکتے ہیں، اور اس کے دوبارہ کھلنے کے بعد مہنگی قیمتوں اور عالمی فنڈز کا چین کی طرف سوئچ سمیت دیگر منفی میں اضافہ کر سکتے ہیں۔
سینسیکس، جس کے 30 حلقوں میں کوئی اڈانی اسٹاک نہیں ہے، دسمبر میں ریکارڈ کی بلند ترین سطح سے 4 فیصد سے بھی کم دور ہے اور کمائی پر مبنی قیمتوں پر ایم ایس سی آئی ایمرجنگ مارکیٹس انڈیکس کے 89 فیصد پریمیم پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ . نفٹی 50 گیج، جس میں اڈانی گروپ کی دو کمپنیاں ہیں، اپنے عروج سے 5 فیصد سے بھی کم دور ہے۔
سنگاپور میں بلومبرگ انٹیلی جنس کے ایک اسٹریٹجسٹ نتن چندوکا نے کہا، "قریب قریب میں، ہندوستانی ایکوئٹیز کو قیمتوں میں اضافے کا خطرہ زیادہ ہوتا ہے، بجائے اس کے کہ اڈانی کے خطرات بڑھ جاتے ہیں۔” انہوں نے کہا کہ اڈانی کے مسائل "وسیع پیمانے پر سر تسلیم خم کرنے” کا باعث نہیں بنیں گے۔
‘ایک شیکن’
دریں اثنا، کارپوریٹ آمدنی میں اضافہ ہندوستان کی طویل مدتی قدروں کی حمایت کرتا ہوا دیکھا جاتا ہے۔ تجزیہ کاروں کا تخمینہ ہے کہ ایم ایس سی آئی انڈیا انڈیکس میں کمپنیوں کی فی حصص آمدنی اس سال 14.1 فیصد بڑھے گی، جو کہ زیادہ تر بڑی مارکیٹوں سے بہتر ہے، بلومبرگ انٹیلی جنس شو کے ذریعے مرتب کردہ ڈیٹا۔
ادارہ جاتی منی منیجرز کی تیزی خوردہ سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی فوج کی عکاسی کرتی ہے، جو وبائی امراض کے باعث سرمایہ کاری میں تیزی کے بعد حساب لینے کی طاقت بن گئی ہے۔ پچھلے دو سالوں میں، ہندوستان میں خوردہ سرمایہ کاروں کے کھاتوں کی تعداد 30 ملین سے بڑھ کر تقریباً 110 ملین ہو گئی ہے۔
کرما کیپٹل کے شریک چیف انویسٹمنٹ آفیسر رشبھ شیٹھ نے کہا کہ اڈانی کے مسائل سسٹم گیر خدشات نہیں ہیں کیونکہ "ہندوستان کی مارکیٹیں وقت کے ساتھ نمایاں طور پر پختہ ہو چکی ہیں۔” "چند مہینوں میں، یہ صرف ایک شیکن کی طرح رہ جائے گا۔”